Liigu sisu juurde

Kui töötajad kasutasid oma optsioone, nõudis ettevõte maksuvähenduse kasutamise ajal sisemist väärtust turuhind miinus toetuse hind. Tõhusa turuteooria kõvemad pooldajad ütlevad, et investorid ei pea selle raamatupidamisliku muudatuse pärast muretsema; kuna arvnäitajad on juba joonealustesse märkustesse lisatud, on argument õigustatud, aktsiaturud on selle teabe juba aktsiahindadesse integreerinud. Neil on kahe või kolme aasta jooksul täiendav eelis uute töötajate ja FASB-d rahuldavate hüvitusstruktuuride kujundamisel. Üsna pea ei saanud aktsiaoptsioone vaid tippjuhid, vaid ka parempoolsed töötajad. Joonis 1 Allikas: Reuters Fundamentals Graafiku kalle on liialdatud Maksusoodustused: veel üks oluline komponent On oluline mõista, et kuigi enamik ettevõtteid ei kirjendanud optsioonitoetuste jaoks mingeid kulusid, siis nad seda tegid olid saavad oma kasumiaruandes käepärase hüvitise väärtuslike maksusoodustuste näol.

Alumine rida See on sageli tähelepanuta jäetud tõde, kuid investorite võimalus näha Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele, mis ettevõttes toimub, ja osata võrrelda ettevõtteid samade mõõdikute alusel on üks investeerimise kõige olulisemaid osi. Töötajatele ja juhtivtöötajatele antud ettevõtte aktsiaoptsioonide arutamist Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele arutelu on peetud meedias, ettevõtte juhatustes ja isegi USA kongressis. Pärast paljude aastate pikkust ragistamist väljastas raamatupidamisstandardite Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele ehk FASB FAS-i avalduse Rmilles nõutakse aktsiaoptsioonide kohustuslikku väljaminekut, mis algab ettevõtte esimeses fiskaalkvartalis pärast Investorid peavad õppima, kuidas teha kindlaks, milliseid ettevõtteid see mõjutab kõige rohkem - mitte ainult lühiajalise kasumi korrigeerimise või üldtunnustatud raamatupidamistava GAAP versus pro forma kasumi näol, vaid ka pikaajaliste muudatuste tegemisel hüvitismeetodites ja mõjudest, mida resolutsioon avaldab.

Lühike aktsiaoptsiooni kui hüvitise ajalugu Ettevõtte töötajatele aktsiaoptsioonide välja andmise tava on aastakümneid vana. Raamatupidamispõhimõtete nõukogu APB avaldas Sel ajal kasutatavate sisemiste väärtusmeetodite kohaselt said ettevõtted välja anda "Raha eest" aktsiaoptsioonid ilma nende kasumiaruandes kulusid kirjendamata, kuna nende optsioonide sisemist väärtust ei peetud olema.

Sel juhul on sisemine väärtus määratletud kui toetushinna ja aktsia turuhinna vahe, mis toetuse andmise ajal oleks võrdne. Ehkki aktsiaoptsioonide kulude registreerimata jätmise tava sai alguse juba ammu, oli jaotatud arv nii väike, et paljud inimesed eirasid seda. Kiirelt edasi Just sel hetkel hakkab aktsiaoptsioonide kasutamine hüvitise vormis tõepoolest kuluma. Pakkumiste suurenemisega kaasneb ka aktsiate, eriti tehnoloogiaga seotud aktsiate tulvav pulliturg, mis saab kasu uuendustest ja kõrgendatud investorite nõudmistest.

Alumine rida See on sageli tähelepanuta jäetud tõde, kuid investorite võimalus näha täpselt, mis ettevõttes toimub, ja osata võrrelda ettevõtteid samade mõõdikute alusel on üks investeerimise kõige olulisemaid osi.

Üsna pea ei saanud aktsiaoptsioone vaid tippjuhid, vaid ka parempoolsed töötajad. Aktsiaoptsioon oli läinud tippjuhtide soosimisest täieliku konkurentsieelise juurde ettevõtetele, kes soovivad meelitada ja motiveerida tipptalente, eriti noori talente, kes ei pahandanud mõne võimaluse täis saamisega sisuliselt loteriipiletid sularaha lisamise asemel palgapäeva asemel.

Kuid tänu õitsevale börsile olid loteriipiletite asemel töötajatele antud optsioonid sama head kui kuld. See andis peamise strateegilise eelise väiksemate madalama taskuga ettevõtetele, kes suutsid oma raha kokku hoida ja lihtsalt rohkem ja rohkem võimalusi välja anda, samal ajal tehingu senti kuluna arvele võtmata.

  1. Aktsiapõhine hüvitamiskulu (määratlus, raamatupidamine)
  2. Järeldus Mis on aktsiapõhine hüvitis?
  3. AKTSIAOPTSIOONIDE EELISED JA VääRTUS - FINANTSID -
  4. Он повернулся к Росио и заговорил с ней по-испански: - Похоже, я злоупотребил вашим гостеприимством.

Warren Buffet postuleeris oma Aktsiaturul tehnoloogiaga toodetud mull lõhkes ja miljonid kunagi kasumlikud optsioonid olid muutunud väärtusetuks ehk "veealuseks". Meedias domineerisid korporatiivsed skandaalid, kuna Enroni, Worldcomi ja Tyco sarnastes ettevõtetes nähakse tohutut ahnust, mis tugevdas investorite ja regulaatorite vajadust võtta tagasi kontroll korraliku raamatupidamise ja aruandluse üle.

Tõsi, FASB-s, kes on USA raamatupidamisstandardite peamine reguleeriv organ, ei olnud nad unustanud, et aktsiaoptsioonid on tegelike kuludega kulud ettevõtetele ja aktsionäridele. Millised on kulud?

Kulud, mida aktsiaoptsioonid aktsionäridele võivad tekitada, on palju arutelusid. FASB väitel ei sunni ettevõtted optsioonide toetuste hindamiseks spetsiifilisi meetodeid, peamiselt seetõttu, et pole kindlaks määratud "parimat meetodit". Töötajatele antavatel aktsiaoptsioonidel on olulisemad erinevused börsidel müüdavatest aktsiaoptsioonidest, näiteks õiguste omandamise perioodid ja ülekantavuse puudumine ainult töötaja saab neid kunagi kasutada.

Alumine rida See on sageli tähelepanuta jäetud tõde, kuid investorite võime täpselt näha ettevõttes toimuvat ja oskus võrrelda ettevõtteid samade mõõdikute põhjal on üks investeerimise kõige olulisemaid osi. Meedias, ettevõtte juhatustes ja isegi USA kongressil on vaieldud selle üle, kuidas arvestada töötajate ja juhtide ettevõtete aktsiaoptsioonide üle. Pärast mitmeid aastaid kestnud Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele avaldas Finantsarvestuse Standardnõukogu ehk FASB FASi avalduse Rmilles nõutakse aktsiaoptsioonide kohustuslikku väljaminekut alates ettevõtte esimesest eelarvekvartalist pärast Investorid peavad õppima, kuidas teha kindlaks, milliseid ettevõtteid see kõige enam mõjutab - mitte ainult lühiajaliste tulude korrigeerimiste või GAAP-i ja pro forma -kasumi näol, vaid ka pikemaajaliste muudatustega hüvitamismeetodites ja lahenduse mõjudes paljude ettevõtete pikaajalistest strateegiatest talentide ligimeelitamiseks ja töötajate motiveerimiseks. Aktsiaoptsiooni kui hüvitise lühiajalugu Ettevõtte töötajatele aktsiaoptsioonide väljaandmise tava on aastakümneid vana.

FASB lubab oma avalduses koos resolutsiooniga kasutada kõiki hindamismeetodeid, kui need hõlmavad peamisi muutujaid, mis moodustavad kõige sagedamini kasutatavaid meetodeid, nagu näiteks Black Scholes ja binomiaalmudelid. Peamised muutujad on: Riskivaba tootlus tavaliselt kasutatakse siin kolme- või kuuekuulist võlakirja määra.

Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele

Väärtpaberi ettevõtte eeldatav dividendimäär. Alusväärtpaberi kaudne või eeldatav volatiilsus optsiooni tähtaja jooksul. Optsiooni kasutamise hind. Valiku eeldatav tähtaeg või kestus. Korporatsioonidel on lubatud hindamismudeli valimisel kasutada oma äranägemist, kuid sellega peavad leppima ka nende audiitorid.

Aktsiaoptsioonide eelised ja väärtus

Siiski võib hindamise lõpetamisel olla üllatavalt suuri erinevusi, sõltuvalt kasutatavast meetodist ja kehtivatest eeldustest, eriti volatiilsuse eeldustest. Kuna nii ettevõtted kui ka investorid sisenevad siia uuele territooriumile, muutuvad väärtused ja meetodid aja jooksul.

What Remains of LUCY: A Tribute \u0026 Silver Screen Collectibles at Universal Studios Florida?

Teada on see, mis on juba toimunud, see tähendab, et paljud ettevõtted on oma olemasolevaid aktsiaoptsiooniprogramme täielikult vähendanud, kohandanud või kaotanud. Kuna ettevõtted peavad andmise ajal arvestama hinnangulised kulud, on paljud ettevõtted otsustanud kiiresti muutuda.

Allolev tabel näitab seda suundumust. Joonis 1 Allikas: Reuters Fundamentals Graafiku kalle on liialdatud, kuna Nüüd näeme uusi kompenseerimise ja juhtivtöötajatele ja teistele töötajatele makstava eripalga mudeleid piiratud aktsiate preemiate, tegevuse sihtboonuste ja muude loominguliste meetodite kaudu. See on alles algusfaasis, nii et võime aja jooksul oodata nii tutistamist kui ka tõelist uuendust.

Mõnda tööstust mõjutatakse rohkem kui teisi, eriti tehnoloogiasektorit ning Nasdaqi aktsiate koondvähendus on suurem kui NYSE varude puhul.

Aktsiapõhine hüvitis

Äärmiselt oluline on märkida, et alates Investorid saavad vaadata jaotist, mille pealkiri on tavaliselt " Aktsiapõhine hüvitis "või" Aktsiaoptsioonide plaanid ", et leida olulist teavet ettevõtte käsutuses olevate optsioonide koguarvu või omandamise perioodide ning aktsionäridele võimaliku lahjendava mõju kohta. Ülevaatena neile, kes võib-olla unustasid, lahjendab iga töötaja poolt aktsiateks konverteeritud optsioon kõigi teiste aktsionäride osalust ettevõttes.

Paljudel ettevõtetel, kes annavad välja palju optsioone, on ka aktsiate tagasiostuprogrammid, mis aitavad tasakaalustada lahjenemist, kuid see tähendab, et nad maksavad töötajatele tasuta välja antud aktsiate tagasiostmiseks sularahasid - seda tüüpi aktsiate tagasiostmist tuleks vaadelda kui pigem hüvitise maksmine töötajatele kui keskmise aktsionäri armastuse väljavalamine ettevõtte kassast.

Tõhusa turuteooria kõvemad pooldajad ütlevad, et investorid ei pea selle raamatupidamisliku muudatuse pärast muretsema; kuna arvnäitajad on juba joonealustesse märkustesse lisatud, on argument õigustatud, aktsiaturud on selle teabe juba aktsiahindadesse integreerinud.

Nagu ülaltoodud majandusharude puhul, on üksikute varude tulemused tugevalt viltu, nagu võib näidata järgmistes näidetes: Joonis 3 Allikas: Bear Stearns: Neil on kahe või kolme aasta jooksul täiendav eelis uute töötajate ja FASB-d rahuldavate hüvitusstruktuuride kujundamisel.

Maksusoodustused: veel üks oluline komponent On Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele mõista, et kuigi enamik ettevõtteid ei kandnud oma optsioonitoetustega seotud kulusid, siis nad olid saades kasumiaruandes käepärase kasu väärtuslike maksusoodustuste vormis. Kui töötajad kasutasid oma optsioone, väitis ettevõte, et tegelik väärtus turuhind miinus toetuse hind kasutamise ajal oli maksu mahaarvamine.

Need maksuvähendused kirjendati põhitegevuse rahavooguna; need mahaarvamised on endiselt lubatud, kuid neid arvestatakse nüüd põhitegevuse rahavoogude asemel finantseerimise rahavooguna.

See peaks investoreid ettevaatlikuks tegema; mitte ainult, et GAAP EPS jääb paljudele ettevõtetele madalamaks, väheneb ka äritegevuse rahavoog.

Kui palju?

Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele

Nagu ülaltoodud kasuminäidete korral, saavad mõned ettevõtted haiget palju rohkem kui teised. Selle eelise kustutamisel nihkub paljude ettevõtete jaoks veel üks põhiline investeerimismõõdik. Mida otsida Wall Streetilt Puudub tõeline üksmeel selles osas, kuidas suured maaklerfirmad muutusega hakkama saavad, kui see on laiendatud kõigile riigiettevõtetele.

Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele ettevõtted on juba teatanud, et nad nõuavad kõigilt analüütikutelt GAAP-i EPS-i andmete kasutamist aruannetes ja mudelites, mis arvestavad optsioonide hüvitamisega seotud kuludega. Samuti on andmebürood öelnud, et nad hakkavad optsioonide kulusid üldises plaanis oma kasumisse ja rahavoogudesse arvestama.

Alumine rida Parimal juhul pakuvad aktsiaoptsioonid ikkagi võimalust viia töötajate huvid vastavusse kõrgema juhtkonna ja aktsionäride huvidega, kuna tasu kasvab koos ettevõtte aktsia hinnaga.

Kuid ühel või kahel juhil on lühiajaliste tulude kunstlik suurendamine sageli liiga lihtne, tõmmates tulevased töötasuhüvitised praegustesse Binaarsete valikute tasuvuskava või tasapinnaliselt manipuleerides.

Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele

See üleminekuperiood turgudel on suurepärane võimalus Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele nii ettevõtte juhtimist kui ka investorisuhete meeskondi selliste asjade osas nagu nende ausus, ettevõtte juhtimisfilosoofia ja aktsionäride väärtuste toetamine. Otseselt kauplevad kaed nz peaksime mis tahes osas turge usaldama, peaksime lootma selle võimele leida loovaid viise probleemide lahendamiseks ja muutuste seedimiseks turul.

Optsioonide auhinnad muutusid üha atraktiivsemaks ja tulutoovamaks, kuna lünk oli lihtsalt liiga suur ja ahvatlev ignoreerida. Nüüd, kui lünk on kadumas, peavad ettevõtted leidma uusi viise, kuidas töötajatele stiimuleid pakkuda.

Raamatupidamise ja investori aruandluse selgus tuleb meile kõigile kasuks, isegi kui lühiajaline pilt muutub aeg-ajalt häguseks.

Tootajate aktsiaoptsioonide moju rahavoogudele